מטריצת השוואה - שיעור 11

מבני עסקה - Asset / Share / Earn-out

3 מבני העסקה העיקריים. מה מתאים לך?

מטריצת השוואהמתוך: Exit - איך מוכרים עסק ב-2x מהשווי15 דק׳ שיעור

שיעור קצר - איך להשתמש בכלי הזה

מבנה העסקה הוא לא רק 'כמה משלמים' - הוא 'מה בדיוק נמכר ואיך משלמים'. ארבעה מבנים עיקריים: Asset Sale (מכירת נכסים בלבד, לא חברה), Share Sale (מכירת מניות, הקונה מקבל את החברה כולה), Earn-out (חלק מהמחיר תלוי בביצועים אחרי המכירה), Vendor Finance (המוכר מלווה לקונה חלק מהמחיר). לכל מבנה השלכות מס שונות ולמוכר ולקונה. בישראל, רוב העסקאות הן Share Sale עם Earn-out של 20-30% על פני 2-3 שנים. אבל בעסקים קטנים יותר, או עם בעיות פוטנציאליות, Asset Sale עדיף. השיעור הזה מסביר מתי כל מבנה מתאים.

למה זה חשוב

הבנת 4 מבני העסקה + המבנה המתאים למצב המכירה שלכם

איך למלא

מלא כל שדה בהתאם למצב הנוכחי שלך. הנתונים נשמרים אוטומטית בדפדפן. ניתן לחזור ולעדכן.

המשימה שלך

השבוע: שרטטו תרחיש עסקה רצוי - איזה אחוז במזומן, איזה Earn-out, איזה Escrow. זה האנקור שלכם.

⚠️ הטעות הנפוצה

להתמקד רק במחיר המוצהר ולהתעלם ממבנה התשלום. עסקה ב-6 מיליון עם Earn-out של 50% היא בעצם 3 מיליון מוובטחים - לא 6.

מבני עסקה - Asset / Share / Earn-out

3 מבני העסקה העיקריים. מה מתאים לך?

תכונה
תזרים מזומן מיידי	100% במעמד✓	100% במעמד	30-60% במעמד, השאר ב-2-3 שנים
מיסוי	מס שבח על נדל"ן + הכנסה רגילה	25% מס רווחי הון (אפשר 104)	פריסה לפי שנים
סיכון	נמוך לקונה, גבוה למוכר	גבוה לקונה (יורש כל החובות)	המוכר נשאר תלוי
מתאים ל	עסקים קטנים, קונה רוצה לא להיכנס להתחייבויות	חברות בע"מ נקיות, מוכר שרוצה לסיים נטו	כשיש פער הערכה בין הצדדים
שורה תחתונה	הקונה קונה רק נכסים, לא חברה. עליך משאר ההתחייבויות.	הקונה קונה את החברה כולה. המוכר נקי.	חלק במעמד + חלק על ביצועים עתידיים.