cashflow
Trésorerie (Cash Flow)
Mouvement réel de l'argent qui entre et sort de l'entreprise.
Définition
La trésorerie mesure les entrées et sorties effectives de cash, indépendamment des règles comptables. Elle se distingue du résultat net : une entreprise peut afficher un bénéfice tout en manquant de liquidités si les factures clients ne sont pas encaissées. Le cash flow est le seul indicateur qui dit si l'entreprise peut payer ses obligations demain.
Trois flux de trésorerie à isoler en PME francophone
Le tableau de flux de trésorerie distingue trois activités. Flux d'exploitation : cash généré par l'activité courante (encaissements clients moins décaissements fournisseurs et salaires). Flux d'investissement : achats et cessions d'actifs durables. Flux de financement : nouveaux emprunts, remboursements, augmentation de capital, distribution de dividendes. Une SARL française rentable peut avoir un flux d'exploitation positif mais un flux global négatif si elle investit lourdement. Cette lecture en trois blocs distingue les bonnes et mauvaises dégradations de trésorerie. Le format DGFiP impose cette présentation pour les comptes annuels ; en Belgique et Suisse, le SPF Finances et l'AFC acceptent les normes IFRS sur ce point.
Cash flow vs résultat net : écart révélateur
Une entreprise rentable sur le papier peut être asphyxiée en trésorerie. Mécanismes classiques : DSO qui s'allonge, stocks qui grossissent, investissements payés cash mais amortis sur 5-7 ans. À l'inverse, une entreprise qui affiche un résultat net faible peut générer du cash si elle reçoit des avances clients ou rallonge ses délais fournisseurs. La capacité d'autofinancement (CAF = Résultat net + Amortissements + Provisions nettes) corrige partiellement cet écart. Le free cash flow (CAF - investissements - variation BFR) donne le cash réellement disponible pour les actionnaires et les remboursements de dette. C'est l'indicateur banquier de référence.
Suivi opérationnel du cash en zone EUR/CHF/CAD
Pour une PME francophone, le suivi mensuel du cash est insuffisant. Le 13-week cashflow hebdomadaire est devenu standard chez les dirigeants matures en France, Belgique, Suisse et Québec. Méthode minimale : lundi matin, 30 minutes, mise à jour de l'encaissé réel de la semaine passée et des décaissements prévus des 13 prochaines semaines. Cet exercice révèle les semaines tendues 8 à 12 semaines avant qu'elles n'arrivent, ce qui laisse le temps d'agir (relance recouvrement, négociation fournisseur, ligne de crédit court terme). Sans cette discipline, la crise de trésorerie surprend dans 80% des cas.
FAQ
Cash flow et trésorerie sont-ils synonymes ?
Pratiquement oui en langage courant. Techniquement, le cash flow désigne les flux entrants et sortants sur une période donnée, la trésorerie le solde à un instant T. Une entreprise peut avoir une trésorerie élevée et un cash flow récent négatif si elle consomme ses réserves.
Comment Bpifrance lit-elle la trésorerie ?
Bpifrance examine la trésorerie nette (cash en banque moins découverts) et le free cash flow sur 3 exercices. Une trésorerie nette inférieure à 30 jours de charges fixes est un signal d'alerte. Bpifrance propose des prêts trésorerie spécifiques pour les PME en croissance ou en tension temporaire.
Faut-il distinguer trésorerie d'exploitation et trésorerie d'investissement ?
Oui, c'est essentiel. Une trésorerie d'exploitation négative est dramatique : l'activité courante consomme du cash. Une trésorerie d'investissement négative est normale en phase de croissance : l'entreprise investit pour le futur. Les confondre conduit à des diagnostics erronés.
Quel solde de trésorerie minimum maintenir ?
Standard en PME francophone : 3 à 6 mois de charges fixes en réserve liquide. Pour une SAS française avec 80 000 EUR de charges fixes mensuelles, viser 240 000 à 480 000 EUR en banque. Sous ce seuil, vulnérabilité aux chocs ; au-dessus de 12 mois, cash improductif qui aurait pu être investi.
Dans votre entreprise
- →Suivez le cash hebdomadairement, pas mensuellement
- →Distinguez cash d'exploitation, d'investissement et de financement
- →Un résultat positif sans trésorerie positive cache un problème de recouvrement