Term Sheet - 7 רכיבי החובה שאסור להתפשר עליהם
שיעור 11 מתוך 16
התשובה הקצרה
רוב בעלי העסקים בישראל לעולם לא יראו Term Sheet - הוא שייך לעולם שבו משקיע מוסדי (אנג'ל מקצועי או VC) נכנס כבעל מניות בחברה, לא לעולם ההלוואות או המענקים. חשוב להבין: כדי בכלל לחתום על Term Sheet אתה חייב להיות רשום כחברה בע"מ - לא עוסק מורשה ולא עוסק פטור, כי רק לחברה יש מניות שאפשר להעביר. אם הגעת לכאן, כנראה שקלת את זה ברצינות. Term Sheet הוא מסמך תמציתי (בדרך כלל 4-8 עמודים, כמעט תמיד לא מחייב משפטית מלבד סעיפי סודיות ובלעדיות) שמסכם את תנאי ההשקעה לפני שעורכי הדין כותבים את ההסכם המלא. הוא כולל 7 רכיבים שקובעים הרבה יותר ממה שנראה במבט ראשון - Valuation, Liquidation Preference, Anti-Dilution, Vesting, הרכב דירקטוריון, Drag-Along, ו-ROFR. הסעיפים הטכניים האלה, לא השווי הכתוב בכותרת, הם מה שבאמת קובע כמה כסף תראה ביום שהעסק יימכר.
7 רכיבי החובה ומשמעות כל אחד
1 Valuation - שווי החברה לפני ואחרי ההשקעה. 2 Liquidation Preference - מי מקבל כסף ראשון כשמוכרים את החברה (הגרסה המקובלת - 1x non-participating). 3 Anti-Dilution - מה קורה למשקיע אם הסבב הבא נמוך יותר (הגרסה המקובלת - broad-based weighted average, לא full ratchet). 4 Vesting - פריסת האחזקות על פני זמן, בדרך כלל 4 שנים עם שנת Cliff. 5 הרכב הדירקטוריון - מי בפועל מקבל החלטות. 6 Drag-Along - רוב שיכול לחייב מיעוט למכור. 7 ROFR - זכות סירוב ראשון לפני מכירת מניות לצד שלישי.
טוען את המשך השיעור...